2025上半年，协议转让的风继续吹，A股协议转让涉及的股权转让总金额达923.11亿元！
据公告及iFind数据不完全统计，今年上半年共有123起协议转让，截止7月1日，已经公告完成的仅44笔。整体看，上半年新公布的大比例协议转让数量不少，国资接手上市公司协议转让的数量和去年同期比显著增加，私募参与活跃。金额方面，三市协议转让带来的交易金额合计为达923.11亿元。
减持网已将上半年协议转让数据整理成表格。如果需要完整表格，请联系减持网后台获取。（以下为不完全截图）
从受让方看
123起协议转让中，受让方为国资的有31起，其中7起涉及控制权变更。作为对比，再统计了一下，2024年全年，国资受让协议转让股份的案例约59起，2024年上半年，国资受让协议转让股份的案例约22起。
31起国资受让的协议转让中，协议转让比例最大的前五家公司分别是泰慕士、通用股份、*ST华微、派林生物、川仪股份，转让方均是上市公司的控股股东，其中仅通用股份控股股东转给江苏省国资的协议转让完成。
受让方为私募的也不少，菲林格尔、中胤时尚、亿田智能、协鑫能科、鸿合科技、万马科技、金发科技等多家公司上半年的协议转让均由私募基金接盘。其中菲林格尔的协议转让比例高达52.22%，不过如此大的比例面前，私募只是作为受让方之一。
鸿合科技的协议转让比例也高达25%，合肥瑞丞私募基金管理有限公司（奇瑞集团旗下的企业风险投资平台）作为唯一受让方，如果协议转让完成，将会涉及到控制权变动。对于这类私募接盘的大比例协议转让，监管会特别关注保障上市公司控股权稳定性如何保障。目前，鸿合科技这笔协议转让还在进行中。
从转让方看
上半年123起协议转让中，控股股东参与的协议转让有73起，控股股东作为唯一转让方的协议转让有32起。
我们着重来看这32起完全由控股股东发起的协议转让，通用股份、东峰集团、富淼科技、泰慕士、*ST亚振、派林生物、康惠制药、*ST华微、罗平锌电等9家公司控股股东协议转让比例都在20%以上。
32起控股股东发起的协议转让中，9起的受让方为国资，分别是川仪股份、通用股份（上半年两次协转的受让方都为国资）、中国一重、锦龙股份、派林生物、泰慕士、上海机电、*ST华微。
从协转进度看
今年上半年1月至6月，每个月新公告的协议转让数量分别为30起、4起、16起、21起、25起、27起。除了2月、3月新增数量较少（受春节因素影响，以及受到流传的严查协议转让文件、交易所窗口指导影响），其他月份新增数量较为均衡。
我们注意到，丽人丽妆、中航机载、中航西飞、澄星股份、奋达科技、创业慧康、广汇能源、辰安科技、中复神鹰等公司均在一个月内完成了协议转让。
但这并不意味着协议转让审核放松，部分公司快的理由是因为其协议转让的特殊性。
例如，奋达科技协议转让比例仅为2.19%，其实控人通过非交易过户的方式转让给深圳市高新投集团有限公司，目的是偿还股票质押融资本金；同样，创业慧康的协议转让也是股东为了偿还其在国元证券的质押合约债务。
再如，中复神鹰22.22%的协议转让是公司内部的协议转让；澄星股份股东将16%的股份协议转让给江阴国资，江阴国资紧接着将上述股份全部质押用于为上市公司偿债提供担保。
纳入更多样本来看上半年的协议转让进度。今年1月，三市公告了30份协议转让公告，而半年过去，截至7月1日，仅15起协议转让完成，2起协议转让宣布失败。
从控制权变更看
协议转让后是否面临控制权变更也是颇受关注的问题。
据统计，上半年123起协议转让中，涉及到控制权变动的共有52起，17起截止7月1日已经交易完成。其中市值最大的是藏格矿业，紫金国际控股有限公司接手其24.98%的股权，成为其新控股股东，这笔交易过户已于5月宣布完成。
上半年123起协议转让中，不乏披星戴帽公司，例如*ST创兴、*ST东晶、*ST海源、*ST华微、*ST金比、*ST绿康、*ST赛隆、*ST太和、*ST亚振等9家公司均发生协议转让，除了*ST创兴外，其余8家都涉及到控制权变更。
这些*ST公司中，仅*ST华微的协议转让受让方是国资，毕竟从*ST华微基本面来看，这家公司盈利能力和资产表现都不错，账上也躺着大几个亿的现金。
展望下半年的协议转让市场，已经可以感受到，目前协议转让受让方承诺锁定期延长至12个月成大势所趋，监管对协议转让的态度也随之会有所放开，协议转让会按节奏新增。
注意：上述数据来源于上市公司公告及同花顺iFind，协转总笔数中未剔除上半年发生多次协议转让的同一上市公司。统计不全、遗漏之处欢迎指正。
