近期减持市场依旧火爆，减持公告发布的数量居高不下，其中也包括了询价转让。
从5月份以来，几乎每个交易日都有上市公司发布询价转让计划书的公告，有些交易日甚至有两到三家。而且发布询价计划转让书公告的标的大部分都是市值较大，绝大部分都在100亿以上，转让的比例及总金额都比较大。
例如8月7日，凯尔达发布的询价转让计划书，出让方拟转让股份的总数为5,492,943股，占凯尔达总股本的比例为5.00%。大宗交易和竞价交易的减持公告，一次合计最多只能减持总股本的3%。询价转让对于转让的上限没有限制，现在动不动一次就是转让4%、5%，真是丧心病狂，完全不考虑市场的承接力。
8月5日，拓荆科技发的询价转让计划书出让方拟转让股份的总数为6,993,228股，占拓荆科技总股本的比例为2.50%，拓荆科技目前最新的市值是470亿，差不多一次性减持11.75亿元。
7月18日，东方财富发的询价转让计划书股东虽然只减持总股东的1%，但市值30多个亿。比起IPO来，减持对于市场的抽血更加猛烈。
询价转让项目的激增，也造成了供大于求，资金方消化不良了。
8月2日，鼎通科技发布询价转让定价情况提示性公告，初步确定的本次询价转让价格为76.72元/股，经出让方与组织券商协商，一致决定启动追加认购程序，追加认购截止时间不晚于2025年8月14日。这就是以底价出售且资金方认购的数量还没有达到拟出让股份数量，组织券商延长认购时间。其实鼎通科技询价转让的底价76.72元已经是询价计划书发布当天收盘价95.90元的8折了，即便如此，市场上的资金方都不认可。
7月31日，纬德信息、7月30号创耀科技分别发布了询价转让定价提示性公告，均启动追加认购程序，也就是以底价都没有卖完，延长时间看看后面还没有资金过来认购。
我们和一些资金方的朋友有过交流，近期出现追加认购程序的标的在增加，一个资金方的朋友反馈近两周连着7个项目，有5个项目出现了追加认购程序，其中不乏中信、中金、华泰等大券商组织的项目，且底价都在8折左右。
另外8月7日罗博特科发布询价转让定价情况提示性公告，有效认购倍数为1.05倍，定价为130.08元，为询价转让计划书发布日收盘价171.16元的7.6折，估计也就是底价成交的，将卖完。8月4号优博讯的有效认购倍数为1.03倍，也是惊险卖完。
从购买方来看，参与询价转让的资金方主要是公募基金、券商自营、保险资金、私募基金及QIIF机构，其中公募基金购买的量最大。以8月5日科兴制药公告的询价转让结果报告书为例：
从购买量来看排在前三位的都是公募基金，定价为36.7元/股，其中工银瑞信购买了148万多股，金额约5460万，购买力远超私募基金。另外的绝大部分标的，购买量排在前列的都是公募基金。
即便公募基金有着巨大的管理规模且众多的公募基金开始参与询价转让，但面对汹涌的减持量，也力不从心。股东们为了能卖出去，折扣一降再降，很多项目已经低于8折了。8月6号长盛轴承发布的询价转让定价提示性公告，定价61.82元。
相当于8月6日收盘价102元的6折了，市场上惊呼腰斩的票来了，亮瞎了一众人的眼睛。即便市场上折扣那么低了，依然几乎每天都有询价转让的标的，可见选择询价转让的股东们为了急于套现是有多么的不看好自己所持的标的啊。
跟有几个原本是参与大宗交易活跃的资金方们交流，他们说还看什么大宗交易，去询价转让捡尸。“捡尸”，多么生动的形容啊，犹如三里屯凌晨三四点酒吧的门口。
反观大宗交易，受限于规则，主板不能低于前一日收盘价9折，双创板不能低于前一日收盘价的8折，折扣对于减持的股东们友好得多。不过有众多的股东依然延续着以前的思维，不了解新的市场环境，依然定价很高，有些股东定价9.3折、9.4折甚至更高，以至于无人问津。
虽说询价转让和大宗交易的受让方都需要锁定6个月，资金方的投资逻辑是一样的，但是参与询价转让的资金方远多于参与大宗交易的资金方。原因在于前文也提到了询价转让的主力购买方是公募基金，由于合规的因素，很多公募基金可以参与询价转让却不能参与大宗交易，毕竟从合规上来说询价转让更加公开透明。能参与大宗交易的资金方则一定可以参与询价转让。
近期和一些以前很活跃的资金方交流了一下，他们的心态也发生了发生了变化，问他们一些大宗标的意向的时候，要求的价差更大。有个基金经理直呼新的时代来临了！
这就是真实市场环境，很多股东大宗交易卖不动，不是标的不够好，而是不够便宜。询价转让对于大宗交易市场的冲击很大。为了能够顺利减持，选择大宗减持的股东应该充分了解新的市场环境，正确的定价，而不能一厢情愿，毕竟大宗交易从来都是个买方市场。
