2月25日盘后，桃李面包（603866.SH）公告披露，公司实际控制人吴志刚及其一致行动人肖蜀岩（吴志刚儿媳）计划在未来3个月内减持公司股份，合计减持比例不超过总股本的3%。
根据公告细节，91岁的吴志刚目前持有公司8753.97万股股份，占总股本的5.47%，股份来源为IPO前取得；肖蜀岩持有601.74万股，占总股本的0.38%，股份来源于IPO前取得及大宗交易。
根据计划，吴志刚拟通过大宗交易减持不超过3199.44万股（占公司总股本的2%），同时通过集中竞价减持不超过997.98万股（占总股本的0.62%）；肖蜀岩则计划以集中竞价方式将其持有的601.74万股全部减持，占公司总股本的0.38%。两人减持原因均为“个人资金需求”。
以2月25日桃李面包收盘价每股5.43元计算，此次减持合计套现金额约达2.61亿元。其中，吴志刚预计可减持获益约2.28亿元，肖蜀岩可套现约3267万元。
减持网梳理发现，这并非创始人家族首次减持公司股份。早在2019年，桃李面包创始家族便开启了持续的减持之路。当年年初，吴志刚持股比例尚在17%以上，一季度其与一致行动人盛利（吴志刚配偶之弟）、盛雅萍（吴志刚配偶之妹）合计减持939.8万股，套现金额达4.17亿元。
此后不久，控股股东盛雅莉（吴志刚配偶）及吴学东（吴志刚长子）共同减持公司股份1315万股，减持总金额为4.71亿元；肖蜀岩、吴志道（吴志刚胞弟）合计减持约64.21万股，减持金额共计2649.35万元。
2019年11月，吴志刚再次通过大宗交易方式减持1317.7万股，减持总金额达5.29亿元，减持后其持股比例下降至14.44%。
仅在2019年一年内，桃李面包创始人家族便合计减持套现逾14亿元。而这仅是近年来其频繁减持的缩影之一。此后数年间，创始人家族多次披露减持计划，陆续通过大宗交易、集中竞价等方式减持公司股份，同时多次发生实际控制人之间内部转让股份事宜，整体股东结构变动较为频繁。
截至最新公告，吴志刚的持股比例已由2019年初的17.07%下降至5.47%；吴学东此前持有的6.37%股权已全部清仓。上述人员均曾为或现为公司实际控制人及一致行动人。
不过，目前年逾九旬的吴志刚已退出公司日常经营。桃李面包约25%的股份由总经理吴学群（吴志刚次子）持有，15.71%的股份由董事长吴学亮（吴志刚三子）持有，二人与吴志刚、盛雅莉共同构成公司控股股东及实际控制人。
左宇/摄
减持背后，是桃李面包近年来承压的业绩表现。
2025年前三季度，公司实现营业总收入40.49亿元，同比下滑12.88%；归母净利润为2.98亿元，同比下降31.49%，呈现营收与净利润双双下滑的局面。更早的2024年全年，桃李面包营业收入和归母净利润已分别下降超过9%，业绩下行趋势已较为明显。
从业务结构来看，桃李面包长期专注于短保质期面包领域，核心产品为“桃李”品牌面包，这也是公司最主要的收入来源；此外，公司还生产月饼等节日性食品，主要面向传统节假日市场进行销售。
然而近年来，短保面包赛道竞争日趋激烈：达利食品通过旗下“美焙辰”品牌以低价策略争夺市场，曼可顿加快线上线下全渠道布局，而商超自有品牌（如胖东来“德丽可思”、盒马现烤面包）则凭借新鲜度与性价比优势持续吸引消费者。上述竞争态势使得桃李面包的终端动销速度放缓，经营压力不断加大。以2025年前三季度数据为例，公司面包及糕点业务实现收入39.43亿元，而去年同期为44.75亿元，同比减少超过5亿元。
截至2月26日收盘，桃李面包股价低开，最终报收5.32元，下跌2.03%。
