协议转让是出让方与受让方通过一对一协商完成的股份交易，单笔受让比例 ≥ 5%，受让方锁定期 6 个月。大宗交易是通过交易所大宗交易系统进行的批量撮合，无单笔比例下限，但受 90 日内 2% 比例限制。

简言之：协议转让适合大额一次性退出，大宗交易适合分批建仓。

锁定期自过户登记完成日起算，满 6 个月后的次一交易日解除锁定。例如 3 月 15 日完成过户，则解除锁定日期为 9 月 16 日。

锁定期内受让方不得通过任何方式减持所涉股份，包括集中竞价、大宗交易、协议转让。

不需要事前预披露。协议转让不受《减持管理办法》关于提前 15 个交易日预披露的约束。但若触及 1% 或 5% 整数倍，出让方仍需履行事后进展披露义务。

协议转让是唯一豁免事前预披露的减持方式，这也是它在大额减持场景中备受青睐的原因。

可以。协议转让不受破发、破净、分红不达标的限制。当上市公司触发以上任一条件时，控股股东、实际控制人无法通过集中竞价或大宗交易减持，但仍可通过协议转让方式完成减持。

这是协议转让相较其他减持方式最显著的优势。

受让方可以是：产业投资基金、私募股权基金、战略投资者、控股平台、员工持股计划、资产管理计划等符合投资者适当性要求的机构或个人。

若受让方为资管产品，需满足穿透核查要求，确保最终出资人不涉及违规情形。

违规协议转让可能导致：

① 交易所通报批评或公开谴责；
② 中国证监会出具警示函、责令改正、罚款；
③ 情节严重的，可能触发证券市场禁入措施；
④ 上市公司董秘及高管可能承担连带责任。

建议通过专业顾问全程辅导，确保协议转让合规落地。