2025年中际旭创（300308.SZ）实控人关联主体、董事长股东团队先后实施两轮股份减持，因减持时点处于股价低位区间，后续股价持续冲高，导致减持股份错失巨额账面收益，其中董事长刘圣团队错失收益约46亿元，成为A股资本市场热议的典型案例。
一、低点减持错失数十亿
中际旭创的实际控制人为王伟修家族，核心持股主体为山东中际投资控股有限公司（简称“中际控股”），同时公司董事长、总裁刘圣为企业核心经营管理层核心人物，是2025年股份减持的主要主体，二者共同构成公司核心控制与管理体系。
实控人王伟修，是中际旭创的创始核心人物，通过中际控股实现对上市公司的绝对控制，家族持股长期稳定，是公司长期发展的核心基石，也让中际旭创成为山东市值标杆企业之一。
董事长、总裁刘圣是公司经营管理的核心负责人，刘圣及其一致行动人苏州益兴福企业管理中心（有限合伙）为公司重要股东，持股比例长期位居公司前列，是除实控人家族外的核心持股主体。
第一轮减持为董事长刘圣及其一致行动人减持，减持区间为2025年7月1日至9月17日，减持主体为苏州益兴福企业管理中心（有限合伙），累计减持股份463.41万股，本次减持完成后，刘圣团队合计持股比例由9.417%降至8.9999%。本次减持期间，公司股价整体处于相对低位区间，减持成交均价约262元/股，以此计算，刘圣团队本次减持累计套现金额约12.14亿元。
第二轮减持为实控人王伟修家族旗下中际控股减持，2025年9月27日公司发布减持预披露公告，中际控股计划以大宗交易方式减持公司股份不超过550万股，占公司总股本0.49%。本次减持实施区间为2025年11月20日至2026年1月15日，最终完成全额减持，减持均价为521.73元/股，累计套现金额约28.70亿元。同时，中际控股承诺本次减持完成后12个月内不再减持公司股份，稳定市场预期。
从股价与减持收益对比来看，2026年6月公司股价持续冲高，盘中最高触及1320元/股，相较于2025年减持均价实现数倍涨幅。以刘圣团队减持的463.41万股计算，若未在2025年低位减持，按照1320元/股的最高股价测算，对应市值可达61.17亿元，对比减持套现的12.14亿元，累计错失账面收益约49亿元，市场普遍统计核心错失收益约46亿元，与市场热议的“董事长错失46亿”高度吻合。
反观实控人中际控股的减持，因减持时点股价已大幅上涨，错失收益相对有限，但同样存在明显的收益缩水。两轮减持均发生在公司业绩持续爆发、行业红利持续释放的关键阶段，后续股价的持续暴涨，让核心股东的减持操作引发市场争议，不少投资者调侃“连公司核心股东都拿不住龙头牛股”，也侧面体现出AI光模块赛道行情的超预期爆发力度。
截至2026年6月，中际旭创股价持续维持高位，盘中最高触及1320元/股，最新股价稳定在1200元以上，蝉联山东省A股市值第一，成为创业板核心权重股、光模块行业市值绝对龙头。相较于2023年千亿左右的市值，短短三年时间，公司市值增长超十余倍，市值增速位居A股核心资产前列，充分获得资本市场认可。
实控人王伟修家族通过中际控股持股11.42%，对应最新持股市值约822亿元，家族身价稳居国内实业富豪前列，是山东地区顶尖企业家。王伟修家族长期坚守企业发展，极少大规模减持股份，持股稳定性极强，是公司市值长期稳定增长的重要支撑。
董事长刘圣团队（含一致行动人）经2025年减持后持股比例为8.9999%，对应最新持股市值约648亿元。若未实施2025年7-9月的减持操作，其持股比例将维持9.417%，对应身价将增加约46-49亿元，这也是市场热议其错失46亿收益的核心依据。
二、公司总市值突破1.4万亿元
中际旭创是全球领先的高端光通信收发模块研发、生产与销售企业，深耕光通信领域多年，是全球光模块行业的头部标杆企业，2012年4月10日在深交所创业板成功上市，完成从传统装备制造向高端光通信科技企业的战略转型。
目前公司主营业务高度聚焦高端光通信收发模块，产品覆盖数通光模块与电信光模块两大核心品类，其中数通高速光模块为核心营收支柱。具体产品矩阵包含400G、800G、1.6T等超高速数通光模块，以及适配5G通信、骨干网、核心网传输的电信级光模块，产品广泛应用于云计算数据中心、AI算力集群、5G通信网络、光纤传输系统等核心场景。凭借先进的硅光技术、自主封装工艺和成熟的量产能力，公司形成了深厚的行业护城河，采用“芯片自研+委外流片+自主封装测试”的Fabless轻量化运营模式，在苏州、成都、铜陵布局专业化生产基地，产能规模与产品良率稳居全球行业前列。
在行业地位与市场份额方面，根据全球光通信权威机构LightCounting发布的2025年行业排名，中际旭创稳居全球光模块供应商首位，行业龙头地位稳固。细分领域优势更为突出，公司800G高速光模块全球市场占有率超40%，代表下一代算力基础设施的1.6T光模块市场占有率高达50%-70%，牢牢占据行业技术与市场主导地位。客户资源覆盖全球顶级科技企业，包括微软、谷歌、亚马逊等海外四大云厂商，以及华为、中兴等国内头部通信设备商，客户结构优质且合作稳定，具备极强的行业议价能力。
2023年公司实现营业总收入107.18亿元，相较于此前年度实现稳步增长，正式突破百亿营收关口；全年实现归母净利润21.74亿元，基本每股收益2.00元。2023年处于行业复苏过渡期，全球数据中心升级需求逐步释放，400G光模块需求稳步提升，公司凭借稳定的客户资源和量产能力，实现业绩企稳回升。当年公司持续加大800G高速光模块的研发与量产布局，提前卡位高端赛道，为后续两年的业绩爆发奠定了坚实基础。整体来看，2023年公司盈利能力稳步修复，经营活动现金流净额18.97亿元，现金流状况健康，为企业技术迭代和产能扩张提供了充足的资金支撑。
2024年AI行业迎来首轮爆发，全球算力建设提速，800G高速光模块需求集中释放，公司业绩迎来跨越式增长。全年实现营业总收入238.62亿元，同比大幅增长122.64%，营收规模较2023年实现翻倍；归母净利润51.71亿元，同比增长137.93%，净利润增速远超营收增速，盈利质量显著提升。
2025年是公司业绩爆发的巅峰之年，1.6T下一代高速光模块逐步落地量产，叠加800G产品需求持续旺盛，公司营收、净利润再度实现翻倍式增长，各项经营指标创下上市以来历史新高。全年实现营业总收入382.40亿元，同比增长60.25%；实现归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%；扣非归母净利润107.10亿元，同比增长111.31%，净利润增速再度翻倍。
整体来看，2023-2025年公司营收从百亿级别突破380亿，净利润从21亿突破107亿，三年复合增长率超60%，呈现出“稳步复苏、翻倍增长、极致爆发”的三阶成长趋势，完美匹配AI算力行业的发展节奏，核心竞争力持续强化。
