FIVE DIRECTIONS
五大变化方向
证监会官方表述的核心调整方向，从规则体系到责任细化
// 01
完善减持规则体系
从"规定"升级为"管理办法"，规则层级提升，配套规则同步修订
// 02
严格规范大股东减持
明确破发/破净/分红不达标限制，大宗交易也需预披露
// 03
有效防范绕道减持
禁止融券卖出、限售股转融通出借、衍生品交易等绕道行为
// 04
细化违规责任条款
新增"责令购回并向上市公司上缴价差"措施，违规成本大幅提升
// 05
强化大股东及董秘责任
董秘须每季度检查大股东减持情况，发现违规应及时报告
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核心变化条文
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新增条款
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修订条款
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删除条款
RULE COMPARISON
新旧规则逐条对照
点击任一变化项，展开查看 2017 年旧规与 2024 年新规的原文对比与要点解析
KEY HIGHLIGHTS
4 项对减持实践影响最大的变化
从 26 项核心变化中，提炼出对减持实践影响最深远的关键条款
// 01 · 预披露
大宗交易纳入预披露
大股东通过大宗交易减持，须提前 15 个交易日预披露减持计划，与集中竞价同等要求
// 02 · 三道红线
破发/破净/分红不达标禁止减持
控股股东、实控人在三种情形下不得通过集中竞价或大宗交易减持，协议转让不受限
// 03 · 受让锁定
协议转让受让方锁定 6 个月
通过协议转让受让的股份，受让方在受让后 6 个月内不得减持所受让股份
// 04 · 违规处罚
违规减持可责令购回
证监会可采取责令购回违规减持股份并向上市公司上缴价差的强力措施
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