2026年8月28日，川仪股份一纸减持计划公告，把持股12年的日方战略股东横河电机推到了台前。
横河电机持股5.32%，这次要全部清掉。
但清仓不是一把梭，是拆成两笔：5.01%协议转让给苏州禾仪，0.31%走大宗交易。
一笔4.05亿的协议转让，搭一笔161万股的零头，为什么非要这么拆？
今天咱们以专业人士的身份看三件事：5.01%为什么是协议转让的黄金比例？剩下的0.31%为什么不一起协议？以及，12年的战略股东退出，市场该慌吗？
一、结构
横河电机持有川仪股份27,320,488股，占总股本5.32%，股份来源是IPO前取得加2024年资本公积转增，全部无限售流通股。
2026年8月26日，横河电机做了两个动作。
第一，与苏州工业园区禾仪管理合伙企业签署《股份转让协议》，协议转让25,710,000股，占总股本5.01%；
第二，大宗交易减持剩余1,610,488股，占总股本0.31%；
两个动作做完，横河电机将不再持有川仪股份任何股份，彻底退出。
二、拆成两笔
监管规则规定，上市公司大股东通过协议转让方式减持股份的，单个受让方的受让比例不得低于公司股份总数的5%。
也就是说，协议转让5%起步。
横河要清仓5.32%，理论上全部走协议转让也行，但最终只协议了5.01%，留下0.31%走大宗。
这一步既是交易双方的资金安排，也方便后期减持安排，5.01%降到5%以下，远比5.31%降到5%，容易的多。
减持网：协议转让5%是一条硬门槛，但也是一条黄金线，大比例筹码可以一次性批发给单一受让方，绕过竞价、大宗那套90天额度。
剩下的0.31%为什么选大宗，不选竞价？
一方面是量太小，竞价慢慢卖要折腾很久，大宗交易可以一次性批发给机构，对二级市场冲击最小，更重要是审批问题，涉及竞价减持的时候，审批相对大宗要麻烦一点（从实操来分析）。
三、细节
第一，苏州禾仪承诺锁定12个月。
协议转让的受让方，法定锁定期是6个月，苏州禾仪承诺自股份过户完成之日起12个月内不减持。（实际上是被动要求，不承诺批不下来）
第二，横河电机的表态。
横河电机是川仪股份2014年上市时的发起股东，持股已逾12年，双方还有合资公司层面的业务绑定，战略股东因为资金安排退出，同时强调业务合作不变，这个表态对缓解市场情绪是有帮助的，长期股东退出不可怕，可怕的是退完就翻脸，横河把退股不退业务说在前面，市场能少一层担心。
川仪股份，这个做法适合大股东和机构借鉴。
对比青山纸业、福建能源持的是定增股份，豁免了预披露。
横河电机持有川仪股份，是首发IPO的原始股，处理起来就不能套公式了，股份来源不同，程序待遇完全不同。
